UTXO의 이해 - 금화 비유
UTXO는 비트코인 블록체인의 기본 기술 단위로, 금화에 비유하여 이해할 수 있습니다.
소개
"UTXO"는 비트코인과 온체인 분석의 기본 구성 요소 중 하나입니다. 또한 가장 이해도가 낮은 요소 중 하나이기도 합니다. UTXO는 미사용 트랜잭션 출력의 약자로, 비트코인 프로토콜 내에서 코인 소유권을 추적하는 기본 단위입니다**.**.
이 이름은 UTXO가 무엇인지 정확하게 설명하지만, 많은 신규 온체인 사용자들은 이 개념을 매우 신비롭게 생각합니다.
이 글은 금화 비유를 이론화하여 UTXO에 대한 설명을 단순화하고, 보다 정교한 온체인 지표(예: 실현한도, 코인 소멸일수, 실현 손익)를 위한 기반을 마련하는 것을 목표로 합니다.
골드 코인과 동등한 UTXO
비트코인의 단위는 나눌 수 있지만, 비트코인 금액을 나눌 수 있는 액체처럼 생각하지 말고 금화와 같은 불연속적인 수량으로 생각해야 합니다.
1비트코인 = 금 1온스인 UTXO와 골드 코인의 비유를 생각해 보겠습니다:
- 1.5 비트코인을 주소로 받으면 소유자는 이제 UTXO에 보관된 개별적인 1.5 비트코인을 소유하게 됩니다. 비유를 들어 설명하자면, 이는 "1.5온스 GOLD 코인을 받는 것"과 동일합니다.
- 상점에서 금화 0.2온스를 사용하려면 소유자는 단순히 동전 한 조각을 떼어내고 그 조각만 결제할 수 없습니다. 대신 거래에 넣어서 1.5온스 전체를 "녹여야" 합니다(비유하자면 "녹이는 냄비").
- 이 과정에서 원래의 1.5온스 금화는 소멸되고(UTXO가 소멸됨), 새로운 액면가의 금화 세트가 새로 주조됩니다(UTXO 생성) 이 경우 트랜잭션은 다음과 같이 생성됩니다:
- 0.2온스 금화 1개 -> 상점 주인에게 지불
- 1.299온스 금화 1개 -> 거스름돈으로 원래 주인에게 돌려줌
- 0.001온스의 소액의 수수료 -> 조폐국 운영자에게 서비스에 대한 대가로 지불(비트코인 채굴자에 비유할 수 있음)
- 총 가치: 0.2 + 1.299 + 0.001 = 1.5온스
- 트랜잭션을 통해 네트워크는 금화를 임의의 액면가 '새 코인'(비유하자면 새로 생성된 UTXO)으로 분할하여 "주조"한 후 필요한 만큼 다양한 주소로 전송할 수 있습니다.
- 용융 및 단조 장비의 운영자에 해당하는 비트코인 채굴자는 서비스에 대한 소정의 수수료(거래 수수료)를 받습니다.
온체인 분석에서의 UTXO
이제 온체인 분석에서 UTXO(금화)의 생성(채굴) 및 소멸(멜팅) 과정을 이해하는 것이 왜 중요한지 살펴보겠습니다. UTXO가 생성되고 소멸되는 시점과 가격을 연구함으로써 UTXO의 역사를 바탕으로 투자자의 행동에 대해 많은 것을 배울 수 있습니다. 몇 가지 인사이트를 얻을 수 있습니다:
- 10년 전에 구매했는데 한 번도 사용하지 않았다면 코인이 분실되었거나 안전한 금고에 보관되어 있을 가능성이 점점 더 커집니다.
- 수년 전에 구매한 매우 많은 양의 UTXO가 단기간에 소멸되는 경우, 장기 투자자가 투자를 매도하고 있음을 나타낼 수 있습니다.
- 저희는 시장 가격을 사용하여 각 UTXO가 생성된 날짜에 가치를 부여한 다음, 소각될 때 가치를 재평가합니다. 이를 통해 소유자가 투자에 대해 얼마나 많은 이익을 얻었는지 또는 손실을 입었는지 계산할 수 있습니다.
- 거래소나 채굴자와 같은 대형 금융 기관의 경우, UTXO를 관리하는 매우 구체적인 패턴을 통해 지출 행태를 파악할 수 있습니다. 이를 통해 이러한 주체와 관련된 코인의 유입과 유출을 관찰할 수 있습니다.
- 공급 분배 - 소유자 및 소유한 코인 수에 대한 연구.
- 네트워크 상태 - 트랜잭션, UTXO 생성/소멸, 네트워크 활동을 연구합니다.
- 수명 - 공급되는 코인의 수명과 신규(경험이 없는) 투자자와 스마트 머니(경험이 있는) 투자자 간의 균형을 연구합니다.
- 수익/손실 - 시장 심리와 강세/약세 사이클에 대한 통찰력을 제공하는 투자자 손익에 대한 연구입니다.