단기 보유자 SOPR (STH-SOPR)
STH-SOPR은 온체인에서 이동한 모든 코인 중 수명이 155일 미만인 코인(단기 보유자)의 실현된 손익 정도를 반영하는 지표입니다.
지표 개요
단기 보유자 SOPR(STH-SOPR)은 155일 미만인 출금만 고려하는 SOPR의 변형된 지표입니다. 따라서 STH-SOPR은 최근에 시장에 진입했을 가능성이 높은 투자자의 행동과 수익성을 평가하는 지표로 사용됩니다.
통계적으로 155일 미만의 UTXO는 소비될 가능성이 높으며, 따라서 일반적으로 유동성 공급의 일부로 간주됩니다. STH-SOPR은 이러한 '젊은 코인'만 필터링하여 이 코호트에서 실현된 손익을 추정합니다. 이를 통해 코인을 소비함으로써 시장 변동성에 반응할 가능성이 높은 신규 투자자의 행동과 정서에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다.
어떻게 측정하나요?
STH-SOPR은 155일 미만의 소비된 출력물에 대해서만 SOPR 값을 취하여 계산합니다.
사용자 가이드
지출 패턴에 대한 분석을 수행할 때 흔히 가정하는 것은 다음 프레임워크를 사용해 코인 보유자를 분류하는 것입니다:
- 단기 보유자(코인 수명 155일 미만)는 특히 상승장에서 신규 및/또는 경험이 없는 시장 진입자일 가능성이 높습니다. 이 집단은 단기 시장 변동성에 반응하고 한계 매수/매도자로서 코인을 재사용할 가능성이 높습니다.
- 장기 보유자(코인 수명 155일 이상)는 하락장 및/또는 상승장 초기에는 저렴한 코인을 축적하고 상승장 후반에는 고가의 코인을 분배하는 스마트 머니 투자자일 가능성이 높습니다. 이 집단은 시장 변동성에 덜 민감하며, 특히 보유 코인이 미실현 이익일 때 더 민감합니다.
코인이 누적된 직후에는 소유자가 원가 기준으로 시장 변동성을 경험하게 될 가능성이 높기 때문에 자연스럽게 반응할 유인이 생깁니다. 이러한 효과는 일반적으로 시간이 지남에 따라 가격이 원가 기준에서 멀어질수록 감소합니다. 이 코호트에서 실현된 손익의 정도는 이러한 신규 진입자에 대한 총체적인 심리를 파악할 수 있는 지표가 될 수 있습니다. 또한 한계 매수/매도자의 보유, 차익 실현 또는 패닉 매도 여부와 같은 공급 역학에 대한 인사이트를 제공할 수 있습니다.
STH-SOPR 지표는 일반적으로 표준 SOPR 지표보다 더 반사적인 지표를 제공합니다. 아래 차트는 표준 SOPR 지표(파란색)와 STH-SOPR 지표(주황색)를 비교한 것으로, STH-SOPR의 반사성과 반응성이 더 뛰어나다는 것을 보여줍니다. 일반적으로 최고점과 최저점의 크기가 모두 SOPR보다 더 큽니다:
- 릴레이 트랜잭션(수명 1시간 미만)이 필터링됨(aSOPR에서와 같이).
- 한계 매수자와 매도자가 한꺼번에 행동하고 지출하는 무리 심리.
- 시장 변동성과 최근 편향의 영향으로 코인을 구매한 직후에 큰 이익/손실을 실현(즉, 갑작스러운 매도 직전에 구매한 코인은 다시 소비하여 손실을 실현할 가능성이 높음)할 수 있습니다.
